專題：美聯(lián)儲1月議息會議

　　（來源：財聞）

　　高盛預測，高盛各降美聯(lián)儲將在6月和9月分別降息25個基點，美聯(lián)美國聯(lián)邦基金利率將在本輪周期結(jié)束時降至3%~3.25%。儲將場預

　　近日，今年經(jīng)濟將強高盛發(fā)布美國2026年經(jīng)濟展望。月月于市其中提到，息次隨著關稅拖累逐漸消退，高盛各降財政刺激措施將提振經(jīng)濟，美聯(lián)美國美國經(jīng)濟今年表現(xiàn)有望強于許多經(jīng)濟學家的儲將場預預期。高盛預計，今年經(jīng)濟將強2026年美國 GDP 預計（第四季度，月月于市同比）將增長2.5%，息次高于經(jīng)濟學家普遍預期為2.1%。高盛各降全年來看，美聯(lián)美國預計經(jīng)濟增長率為2.8%，儲將場預未來12個月出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的概率已從30%降至20%。

　　通脹方面，高盛研究部的通脹預測比市場普遍預期、聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的預測以及市場定價低0.3個百分點。高盛預計，到12月，作為美聯(lián)儲制定貨幣政策重要參考的核心 PCE將降至2.1%，核心CPI將降至2%。

　　高盛首席經(jīng)濟學家表示，“我們之所以有信心，部分原因是我們認為2025年通脹下降方面實際上取得了實質(zhì)性進展，只不過這一進展被關稅的一次性影響所掩蓋，而關稅影響應該會在今年消退”。

　　對于美國就業(yè)市場，高盛研究部預計美國2026年失業(yè)率將穩(wěn)定在4.5%。但存在幾個風險：就業(yè)增長的起點疲軟且范圍狹窄，職位空缺持續(xù)緩慢下降，企業(yè)越來越多地討論裁員，并渴望利用人工智能來降低勞動力成本。

　　高盛經(jīng)濟學家在報告中寫道：“我們認為勞動力市場是2026年前景中最不確定的因素。”2025年就業(yè)增長放緩的大部分原因反映了移民數(shù)量急劇下降導致的勞動力供給增長放緩。據(jù)估計，為了使2026年的失業(yè)率保持穩(wěn)定，美國經(jīng)濟每月只需新增不到7萬個就業(yè)崗位。

　　與此同時，企業(yè)越來越多地討論裁員，并且似乎急于利用人工智能來降低勞動力成本。高盛研究團隊指出，過去，技術進步速度加快往往會導致更高的就業(yè)流動率，進而導致更高的失業(yè)率。但技術變革加速帶來的生產(chǎn)率增長也往往能暫時抑制通脹，使美聯(lián)儲有空間將聯(lián)邦基金利率維持在較低水平，以支持就業(yè)市場度過這一轉(zhuǎn)型期。

　　高盛研究預測，美聯(lián)儲將在6月和9月分別降息25個基點，聯(lián)邦基金利率將在本輪周期結(jié)束時降至3%~3.25%。